市场继续趋于集中并上涨，尽管伊朗和美国之间的言论不断升级，伊朗现在宣布海湾的海峡不会在2029年之前完全恢复正常。您看到的价格已经反映了这一风险的很大一部分。市场不再预期快速正常化，霍尔木兹海峡交通恢复正常的几率在年底之前已经变得负面。头条看起来极端，但很多坏消息已经在价格中体现。 https://preview.redd.it/1gnul37xcqih1.png?width=1069&format=png&auto=webp&s=c7f2cccfea7c58506cc275637ffb823b86e1b335 在USO上，$130仍然是主要阻力，而在$140以上的定位暴露度会下降。从当前水平来看，这是大约9%的上涨，但请记住，油价在每桶$100以上时会成为一个更大的问题，因为这时利率再定价通常会变得更加激进。 https://preview.redd.it/1q5cm20ycqih1.png?width=878&format=png&auto=webp&s=d0e9e6a336e709a9233643db494533f26c5a0dd0 我在社交媒体上看到一些经济衰退的讨论，所以我也分享了一些关于美国经济衰退概率的模型。如图所示，概率为12%。这个模型使用单一经济指标预测二进制结果。这并不是一个完美的模型，但它可以帮助我们将事情置于背景之中。 https://preview.redd.it/miatmatycqih1.png?width=1080&format=png&auto=webp&s=c1c70547f2addc8e2cbe1bc04cf513f580bc3bd2 至于CPI- 我对0.03%的月度头条通货膨胀率和0.05%的月度核心通货膨胀率有所期待，相比之下，共识预期大约为0.1%和0.2%。这意味着惊喜值集中在核心通货膨胀率上。它实际上是一个真正的硬币翻转，核心通货膨胀率会四舍五入到0.0%或0.1%，但两种读数都会传递一个信息，即美联储仍然对通货膨胀过于谨慎。经验性回归当前将95%的概率归结于同比通货膨胀率下降。换句话说，共识是天花板，而不是基本案例。软通货膨胀管道依赖于三个主要因素：二手车市场正在回落，Manheim指数在7月下跌1.4%，远低于典型的季节性增长。世界杯的回音将开始影响服务价格，尤其是在该比赛实际上被玩的几个月里。 Nobody大多数人当前都没有建模的关税回报。分享一些更多的S&P500收益数据，因为这是我保持乐观态度的最重要原因之一。 https://preview.redd.it/gum0e1e0dqih1.png?width=1080&format=png&auto=webp&s=e69ceff51797b0c0c5586e4f48bb43d04b64451d 他们现在预计2026年将增长大约32%，比年初预期的15%增长翻倍。我们从来没有在非衰退时期看到收益增长这么强烈。这个时候并没有衰退，只是前所未有的AI驱动的投资和收益大爆发。AI也变得太大而无法失败，Nvidia的潜在$500亿融资推动可能会让建造资金更长时间，帮助稳定DRAM需求并支持SOXX。 在Qs上，我成功地在昨天的分析中以$720的价格执行了一个长期持有 https://preview.redd.it/u5zj01a1dqih1.png?width=885&format=png&auto=webp&s=eda779dec324cf3833e82d065dc80df7adcb1b11 如果您一直跟随我，我在SOXX长期持有中提取了收益，最初在$520的价格打开，后来在$550的价格关闭，但我没有在那里开启新的交易。然而，我很可能会在^$60标记处分配一个小的非杠杆化位置来购买DRAM https://preview.redd.it/yahl7k82dqih1.png?width=899&format=png&auto=webp&s=c351522a74f8cf7da8a747f304bc099864d17449 SPY越来越支持向$780的价格移动。 https://preview.redd.it/voashra4dqih1.png?width=880&format=png&auto=webp&s=8d9d7a3b8f700cee78a44566d598fd1f99234828 TLDR - 我仍然持有昨天的Qs跌幅，正在考虑购买DRAM，CPI预计将低于共识