NVIDIA本周的测试配置表明，使用仅192GB的HBM，低于最初计划的1TB，甚至从HBM4E退回到HBM4。这种变化并非出于性能考虑，而是由于内存短缺问题严重到影响了可以建造的机架数量。没有任何最终决定，但多家公司都描述了同样的情况。对于保持AI名称的关键部分：NVIDIA据报道在内存上损失了什么，在光学上取得了回报，更依赖光子连接而不是在芯片旁边堆叠更多的内存。因此，价值并没有消失，而是转移到了供应链的不同部分。可以通过早期八月份市场的反应看到这一点，内存名称受到压力，而光子和共包装光学名称获得了投资。一直困扰我的是，这对“只拥有AI”的论点有何影响。今年的大部分时间，你可以拥有广泛的AI交易，尤其是内存，顺势而上。但是，如果整个链条一次性短缺，据报道激光器已经卖出了几年，TSMC似乎有已经完成的芯片，但由于内存短缺无法打包，OEM继续进行迫切的交易，各个垂直之间的资金流转与实际终端需求无关。那么，在这种情况下如何进行定位？选择正确的层次突然变得比六个月前重要得多，但获胜的层次却根据每个季度的短缺物品而不断变化。