这张图对今天的AI/半导体/存储投资者来说是一个强烈的教训。最近这些股票的暴跌让我看到了很多不同反应的投资者。有的投资者已经变成了“袋子”(bag holder)，而其他人则表现得很冷静，因为他们的未实现投资收益仍然是绿色或者他们的投资“仍然很大”。现在很多人认为自己是“安全”的，因为他们的成本基础很低。同样，在1997年买入纳斯达克的人也认为自己是安全的，他们的投资收益很大，但是在互联网泡沫破灭之前，他们的收益就已经很大了。一些人等了5年以上才恢复平衡，1999年末买入的人甚至等了15年。请记住，成本基础不能保护你免受大幅下跌的影响，如果你不卖出利润的话。即使那些曾经觉得自己是天才的人，拥有400%以上的未实现收益，他们也会变成傻瓜，当所有东西都消失了，他们自己也变成了多年来“袋子”的持有者。牛市赚钱，熊市赚钱，猪被屠杀！