目前对微星和内存行业的共识如何？坦白地说，我持有DRAM价格为61美元，MU价格为780美元，所以我已经有了一段坚实的行情，但最近的价格波动让我感到犹豫。从需求方面来看，基本面的牛市论点仍然看起来完整，就像Alphabet提高了2026年的AI投入指导，达到约1950-2050亿美元，高带宽内存（HBM）的供应仍然非常紧张。微星基本上是在押注AI需求是一种永久性的结构性变化，花费数十亿美元在新巨型工厂中，新泽西州和爱达荷州的生产上，未来十年将大量在家产。尽管超级计算机仍在疯狂花钱，MU，SK Hynix和内存复合体的其他部分最近却遭到了严重打击。一个巨大的催化剂似乎来自韩国市场的进口波动性。我们最近看到SK Hynix在近两十年来最糟糕的一天下跌了15%，这把整个美国内存行业也拖了下来。因为KOSPI对Samsung和SK Hynix的权重非常大，任何本地宏观弱点或在首尔的收益紧张感都会立即传染给MU和美国内存ETF。这种情况使我重新考虑迈克尔·布里的巨额MU空头。他基本上是在押注内存市场并没有根本变化，我们只是处于经典周期性繁荣的狂热顶点。如果他的论点成立，这些激进的新工厂扩建只是会导致残酷的供应过剩和资本破坏，就像前几轮周期一样。韩国内存股已经表现出严重的裂缝，我们是否真正开始看到内存周期翻转，还是这只是一个暂时的同情性低点，而谷歌和超级计算机继续维持AI超周期？我很好奇你们在阅读更广泛的供应和需求动态时的看法。