对不起，流程式思维。几乎是凌晨3点，我已经花了8个小时在基准测试LLM上： 当DeepSeek R1发布时，我们看到市场对可行的LLM不需要在白色市场上训练的nVidia硬件的体积做出反应。 R1很好。它不是最好的，但它是西方的警钟。 那个谐音不是故意的... 过去几天，我们看到中国实验室发布了2个疯狂的版本。 Kimi，训练在nVidia和中国芯片的混合中，爬到了Opus 4.8的领地。 和Qwen3.8，周一早上（中国时间）发布，并与Kimi类似，仅使用国内中国硬件进行训练，证明nVidia不再需要训练SotA模型。 即使在美国国内，几乎每个人都在工作，训练和推理ASICs和基础设施，这最终将取代nVidia硬件。 Jenson不是傻瓜，所以他试图通过继续“收购”（Groq），投资（Marvell），和伙伴关系（Intel），来在竞争者（d-Matrix）的激情列车上挤上去。 这几乎显得很绝望。 除了nVidia的护城河恶化之外，还有一个事实，即他们的股价基于疯狂的数据中心花费的销售额。 数据中心的部署已经到了一个阶段，我们甚至不需要硬件了，因为我们无法为5年以上的电力供应。 他们已经饱和了他们想建造的格栅。 我们无法快速产生电力，无法快速运送输电线，居民们已经厌倦了数据中心建设在他们的住宅区周围。 只有这么多的摩擦。 我的最后一点是，这些实验室的运营净亏损只是……疯狂。 他们早早地囤积了nVidia的 proverbial shovel 和 pickaxes，好像他们将是最后一个站在那里，但当这些实验室开始减速时会发生什么？ 他们是否会继续保持，购买当前的nVidia芯片的高昂价格？ 可能不会。 这一切都是太昂贵了。 而且，公众越来越不买账。 </rant> 我无法摆脱的感觉是，我们最喜欢的铲子推销员正在失去他的市场，我已经失去了对nVidia将在本世纪的剩余时间内保持与Covid-期的加密或AI时刻的竞争力。 TL;DR：中国实验室现在使用国内硬件竞争，并且我认为实用市场已经饱和，哪里有明天的客户？ 我想错了，所以告诉我为什么我错了，哈哈