市场反应似乎很少，仅仅因为这是一个非常重要的消息。TSMC宣布了一项1000亿美元的美国扩张计划，包括在亚利桑那州的晶圆厂，以及可能在其他几个州的扩张。这是美国制造业中外国直接投资的最大承诺，美国的TSMC生产意味着台湾的政治风险降低，政府合同的资格提高，苹果和NVIDIA的客户更近，长期来看，这对TSMC的护城河是有利的。另一方面，另一个可能的情况是，TSMC的亚利桑那州晶圆厂一直被认为是更昂贵的和更慢的建造，第一家亚利桑那州晶圆厂比预期晚了几年，成本也远远高于预期，目前他们正在承诺1000亿美元来做更多的建设，而此时半导体指数刚刚经历了自2020年以来最差的一周，如果人工智能（AI）投资周期放缓甚至只放缓一点，TSMC就坐拥1000亿美元的美国制造业承诺，这在峰值周期估值时看起来很有道理。他们正在在韩国芯片股价进入熊市时做出这一承诺，Moonshot的Kimi K3的下降，表明可以用比预期更少的计算能力来构建前沿的AI，产生了怀疑的是，6700亿美元的AI投资是否真正必要。 Alphabet将在下周三发布报告，也将回答是否AI投资的问题以及1000亿美元的承诺是否在当前价格下让TSMC成为买入对象，还是这次承诺的时机令人担忧。