人们似乎已经忘记了Snap Inc仍然是一个比Reddit更大的公司。他们的收入是Reddit的三倍，用户数量是Reddit的四倍。Reddit相对于Snap来说是一个小公司。是的，我知道你会说什么——Reddit的增长速度是Snap的六倍，他们比Snap Inc更具盈利能力。是的，我知道。这种情况恰恰是为什么Snap的市销比为1.2倍（而且这个数字本身就荒谬了），而Reddit的市销比为14倍。了解了这一点，你就明白了为什么你想要购买看起来更具前瞻性的公司，而不是看起来停滞不前的公司。只是知道，你正在为这一特权支付巨大的溢价。基本上，Reddit需要在未来的高期望下生存，而Snap Inc只需要表现一般。没有保证Reddit将继续以目前的速度增长，没有知道它是否会达到Snapchat用户数量的水平，或者是否会将收入三倍，达到Snap收入水平。我的持股是SNAP。市场的看法是完全错误的。人们认为该公司正在衰亡。然而，2026年收入为60亿美元的数字却告诉我们另一番事实。是的，他们至今为止只在季度水平上实现了盈利（2025年第四季度净利润45万美元）——从未实现过年度盈利。但是，当他们开始意识到自己需要赚钱时会发生什么？他们已经和Spotify和Netflix一样，多年来一直在同一条道路上。现在他们的市场正在成熟。所以，它是时候实现盈利了。他们正在这样做。付费订阅服务。25百万付费用户。付费存储服务——类似于iCloud的模型。是的，他们的眼镜很糟糕。没关系。它的价格早就被定下来了。最坏的情况是不会发生任何变化。最好的情况是他们会惊掉所有人的眼球，结成合作关系，或者他们会卖掉很多眼镜，或者他们会成为收购目标（他们已经将Specs Inc分拆为全资子公司），或者他们会卖掉7,000项专利。目前的股价是4.53美元。是的，我知道你会说什么——SBC。考虑到稀释，股价仍然非常接近历史上最低的市值。是的，我知道你会说什么——他们最赚钱的地区的日活跃用户正在下降。是的，北美正在成熟。但是，世界杯和埃灵哈兰德的热潮将会在两周后报告Q2财报时使DAU数字大幅上升。是的，我知道你会说什么——你同意SNAP目前是便宜的，而且像我一样，你会买50,000股。太好了。