Netflix周四晚间公布了2026年第二季度财报，周五早晨股价暴跌至12.2%，最终收盘时股价下跌8%，接近68美元，创下52周新低。过去一年内，Netflix股价曾达到127美元，现在股价已经跌至原价的一半。Netflix实际上报告称，营收增长了13.4%，达到1.256亿美元（按华尔街估计）。利润略微高于预期。公司在季度内购买了4.7亿美元的自己股票，这是其历史上最大的一次回购，公司还批准了27亿美元的回购计划。其广告业务今年将增长到约300亿美元。那么，两件事情发生了：首先，Netflix告诉投资者，下一季度预计营收约为128.6亿美元，增长约11.7%。华尔街希望下一季度营收达到130亿美元，增长约13%。增长13%与增长11.7%之间的差距，导致投资者对Netflix的增长速度产生了担忧。 Netflix长期以来一直被定价为高成长股，而投资者对成长速度放缓本身就是坏事。这是连续第二个季度，增长数字下降。其次，Netflix宣布，将只在每年发布一次观众参与度数据。观众实际花费多少时间观看内容是流媒体服务的健康指标。它驱动了广告收入、定价权力以及用户是否会取消订阅。Netflix在今年上半年观看小时数仅增长了2%，这是一个慢速增长。公司坚称，参与度是健康的，然后减少了人们可以检查的频率。从一方面来说，这是一个成熟的公司正在重新定价，增长正在减少，管理人员只是使人们更难跟踪最重要的指标。另一方面，市场几乎将一个仍在高速增长的、利润丰厚的公司砍掉了一半，因为增长速度仅减少了约1个百分点。哪种情况更重?