华尔斯·福格银行预计美国GDP增长和失业率在今年下半年将保持相对稳定，而核心PCE可能会在2026年报出最低的月度读数。这表明经济仍避免了衰退，通胀继续朝着正确的方向移动。从市场角度看，稳定的增长加上通胀放缓几乎是投资者能期望的软着陆的最好结果。强韧的劳动力市场支持消费者支出，而通胀放缓减少了对美联储继续维持高利率的压力，留下了未来降息的门户。值得注意的是，辩论已经发生了转变。问题不再是经济是否能避免衰退，而是市场是否已经将这一结果价格进了。估值不再便宜，预期变得越来越乐观。如果通胀再次变得顽固，或者企业利润开始失望，今天的倍数可能变得很难辩护，导致波动性加大。因此，对我来说，需要关注的关键数据不仅仅是GDP或通胀的孤立读数。它是通胀、就业和企业利润是否能同时保持健康。这将决定这次涨幅是否有另一个更高的腿，还是市场已经超前了自己。您是否认为美国股市已经完全价格进了软着陆，还是还有更多的上涨空间？