我已经在观察这个布局几个月了，实话说，整个牛市论点基本上就差一个CapEx单词就能翻转了。S&P 500今年第一季度的EPS增长率达到了23.3%，这是2021年以来的最高水平。听起来很不错。但是，NVIDIA和Micron仅仅贡献了几乎40%的增长。如果去掉它们，指数增长的故事就变得很薄弱了。真正的关键指标将是7月22日的Alphabet和7月29日的Microsoft。如果CapEx评论从“加速”变为任何软化，整个AI基础设施交易就会很快重新定价。Micron已经印发了85%的毛利率，TSM提高了全年指导水平超过40%，因此供应链正在大声呼唤需求是真的。但是，Samsung以19倍的同比增长仍然被卖掉了7%。市场显然不再奖励过去的表现 anymore。它想要的是前瞻性的指导，特别是超级计算机的承诺语言。通过moomoo的选项链，我可以看到这两个报告日期的波动性定位非常具有说服力。买方被大量装载，这意味着如果有人在CapEx上动摇，痛苦的交易可能实际上是下跌的。45%的基金经理认为AI是最大的尾风险。我仍然持有半导体股票，但在GOOGL之前减少了一些上涨的暴露。难道我在这里太小心了吗，还是有人在做类似的对冲交易？