我看到很多人试图解释最近的回调，我觉得他们的解释是错误的。当然，没有人能以绝对的确定性来解释这个回调的原因，显然是各种因素的混合，但我看到很多帖子试图以一种我觉得是错误的方式来解释它。有很多“这是操纵，相信基本面”的帖子和“为什么x股价下跌，他们发布了了不错的盈利报告”的帖子。这个回调的原因是围绕AI的负面市场情绪日益增长的悲观情绪。这就是问题的关键。无论你的盈利报告有多好，如果市场不相信它是可持续的，那么它就无关紧要。TSMC发布了一个很好的结果，并宣布投资100亿美元的资本支出。市场把这个结果解读为不可持续的结果，100亿美元被视为无谓的浪费。如果你想了解当前的市场情绪，你只需要站在一个相信AI资本支出已经接近顶点，认为技术不会按照牛市预测的那样发展的人的立场。站在这个立场上，你会买什么？你会卖什么？我不是说这个立场是正确的，我只是说这是当前市场的情绪。它可能会在任何时候逆转，也可能会持续很长时间。