SK Hynix 正在计划在这个大幅下跌的时刻在纳斯达克上市，尽管它实际上并不需要资金。这次上市可能会筹集到28-29亿美元，成为美国历史上第二大的股权出售，这将于7月10日星期五开盘。这是在三星触发的芯片大幅下跌已经拖累Micron、SanDisk、Western Digital和整个内存部门时发生的。

SK Hynix已经盈利，其HBM芯片（用于AI服务器的内存类型）已经陷入严重短缺，公司拥有超过35万亿韩元的净现金。分析师指出，SK Hynix可以很容易地以低利息借款其自身的现金流，而不是出售新股。当一个不需要资金的公司仍然选择筹集历史上记录最多的资金时，我认为它是在测试市场。

上个月，SK Hynix仅仅表示可能会减缓其AI内存扩张，这一评论本身就触发了韩国股票市场历史上最差的单日下跌，全球指数也受到波及。Capital Economics的分析师指出，这种暴力单日反应在历史上只有在真正的熊市、dot-com泡沫、亚洲金融危机和2008年的金融危机时才会出现。

尽管如此，据报道，上市已经多次超募。因此，存在着一种真实的紧张局势。一方面，关于减速扩张的评论几乎使韩国指数下跌，并且由于三星，整个部门都在经历一个艰难的周末。另一方面，机构对这次上市的需求看起来非常强劲，并且并没有受到任何影响。

如果一个明确表示不需要资金的公司仍然可以在市场大幅下跌时顺利筹集28亿美元，那么这是一个非常强烈的信号，机构投资者仍然相信内存/AI基础设施的故事，尽管这周的头条新闻如此。上市后表现将更多地揭示投资者是否愿意为股份支付合理价格，还是早期买家没有信心，交易开盘后迅速出售。

是否认为在大幅下跌时筹集28亿美元的上市是真正的信心，还是公司不需要资金却在敏感市场中添加了29亿美元的新供应？周五的开盘将揭示市场对AI贸易的看法，比三星和Micron本周的报告更为重要。