我已经有了一个专注于中国的 sleeve，已经有四年了。它做到了它应该做的事情，跟踪了大型互联网和平台名称，我没有对其进行太多思考，只是每年重新平衡一次。然后我开始阅读关于AgiBot在去年底生产了15,000个人形机器人，产量急剧上升的新闻，这让我感到意外。它们从1,000到5,000个单位的产量在大约一年内迅速增长，然后从5,000到10,000到15,000个单位的产量在大约三个月内迅速增长。2025年的交付量约为5,168个单位，占全球总产量的约39%，如果你相信他们的数字，他们还在谈论年产量超过10万个单位。

我想看看这个故事中我实际拥有的比例。答案基本上是零。AgiBot是私有的。其他头条机器人制造商也是私有的，或者在海外上市，我的券商会收取惩罚性费用。所以，对于我这样的投资者来说，唯一的可投资层面是组件供应链。谐波减速器，RV减速器，行星滚轮螺钉，无框扭矩电机，六轴力传感器，触觉传感器。我想RV减速器和谐波减速器是一样的吗？不，经过再次查阅，我发现它们是不同的东西。实际上在机器人制造商扩大规模时被大量制造的工业核心部件。

我打开了我的中国基金的持仓。它是腾讯，阿里巴巴，美团，拼多多，京东，银行，以及一些电动汽车的常规名称。这就是全部。没有一个持仓触及伺服电机或精密减速器。我不抱怨其表现，但我意识到我的中国配比是100%的消费互联网和零高级制造硬件。这感觉就像是一个失误，如果工业装配是实际产量增长的主要来源。

我一直在寻找一个篮子，持有供应给这个生态系统的A股硬件制造商。不是机器人品牌本身，因为它们不可投资， 而是已经在堆栈中运送的第一级和第二级供应商。 我看了一个机器人主题ETF，结果是大多数是日本和韩国工业名称加上美国自动化软件，这不是我要找的中国组件链。还有纯粹的中国指数产品我看到的仍然是重视互联网，金融和老经济。

所以，我真的是卡在了建设问题上。如果我想保持一个中国 sleeve，但实际捕获机器人装配的硬件侧，哪里才有这个暴露？有一个篮子是重视A股高级制造名称，但不是单股陷阱吗？还是这就是这样一种情况，在供应链非常分散的情况下，没有ETF可以清晰地持有它，我就接受这个差距了？

不是在问评级之前有人说的话。 我只是想了解其他人是如何思考新闻和实际可投资指数暴露之间的不匹配的。