最近我读到了一篇文章，Axon CEO说AI是未来警察工作的方向。 我想这又是一篇AI的热门文章。 但是，我花了几周时间研究这家公司，越来越觉得这家公司不是一家制造Taser的公司。

一家采用AXON的警察局，不仅仅买了摄像头，它买了数字证据管理、云存储、记录管理、实时操作、AI-powered报告写作、工作流软件和日常警察工作日益成熟的生态系统。 这使得切换供应商变得比仅仅更换摄像头要困难得多。 软件 & 服务已成为Axon最快增长的业务之一，年复合收入约为15亿美元，净收入保留率为125%，这意味着客户继续扩大他们购买的范围。

AI也成为他们业务的重要方面。 产品如Draft One可以自动生成警察报告草案，摄像头，新AI工具可以帮助机构搜索证据、总结事件并减少行政工作。 最近管理层说，其AI产品套件收入增长了超过700%。

该业务似乎也受益于飞轮效应。 更多的摄像头创造更多的数字证据。 更多的数字证据会增加对云存储、记录管理和AI工具的需求。 这些软件产品可以加强客户关系，并经常导致额外的硬件部署。 这是一个与仅仅卖警察设备不同的业务模型。

我还注意到Axon建立并将来会建立的生态系统。 一家标准化于Axon的摄像头、证据管理、记录、实时操作、AI工具和连接设备的部门，不仅仅买了一系列产品，它嵌入了部门的日常运营。 替换这个生态系统将意味着迁移数年的数字证据、重新培训官员和他们的日常运营中造成的干扰。 这会创造更高的切换成本，形成Axon最持久的竞争优势或护城河。

有趣的是，市场已经将这些因素定价在最近的调整中（它仍然是一个非常昂贵的买卖）。 且如果客户扩张、AI采用和更广泛的软件生态系统继续增长，今天的估值可能会变得合理。

熊市的情况很明显，估值已经非常高，政府采购周期可能不稳定，这类业务吸引了大量的监管和伦理审查。 所有这一切也主要取决于他们与硬件的集成执行和他们系统在部门中的无错误运行。

主要争论是这家公司是否悄悄成为现代公共安全的操作系统。 如果部门越来越标准化在一整合平台上证据、记录、AI工作流、无人机和连接设备，生态系统的长期价值可能会更高。

讨论和辩论似乎是公司是否能继续扩大其生态系统、软件业务和AI产品，并能继续以一种速度来实现今天股票的价格和也能在未来五到十年内继续实现估值。