整个半导体行业今天遭遇了巨大的暴跌（Micron 下跌10%，AMD 下跌7%，NVDA 下跌2%）。为什么？因为彭博社报道称，扎克伯格计划将Meta的“剩余”计算能力和AI模型租赁给第三方。华尔街读到“剩余”这个词，完全崩溃了，开始大声喊叫说AI CapEx周期已经结束了。

我们真的这么天真吗？您真的认为扎克伯格只是意外地多订购了几千台H100，并且现在它们都坐在一间黑暗的仓库里，什么也没做吗？完全是胡说八道。

以下是市场行为完全疯狂的原因，以及这是对半导体行业的巨大好处：

  • 这是一个新的业务分支： Meta并没有dump旧硬件。他们正进入云计算空间，以此来利用他们的基础设施。他们如果能够通过租赁计算能力赚钱，那么接下来他们的逻辑步骤是购买 更多 的芯片来扩大业务，而不是减少。
  • 这是一个巨大的数据收集活动： 让我们面面相觑，扎克伯格爱数据。通过托管其他公司的AI负载，Meta就坐在企业数据、使用模式和流水线的前排座位上。他们正在故意这样做，以便收集数据并训练下一代Llama。更好的模型 = 需要更多的硅。
  • 这场竞争的规模就扩大了： Meta进入云计算市场意味着Azure、AWS和Google Cloud就得到了一个新、资本雄厚的竞争对手。自从什么时候起，技术竞争会导致 少 的硬件支出？

市场在对一个假的熊市叙述发泄着恐惧。Meta找到了在AI硬件上实现ROI的方法，而不是只是在研发中烧钱。如果这成功了，他们将购买每块可以得到的手持硅来继续保持钱的印刷机。

改变我的想法。您是疯了，还是华尔街今天完全短视了？