巴西的公共服务公司SABESP（SBS），公司名称很难发音。它是一种潜在的非常有趣的价值投资。

它是一家20个月前私有化的前国有公司

  • 收入：BRL 6亿（同比增长11%）
  • EBITDA：BRL 3.8亿（同比增长26%，预计增长27%，利润率为62.9%）
  • 市盈率：11.5
  • 净利润：BRL 1.5亿（同比增长32%，比收入更快增长）
  • 投资固定资产：BRL 3.7亿仅在一个季度内（同比增长31%）
  • 净债务：BRL 32.5亿（杠杆率为2.4倍EBITDA）
  • 现金：BRL 19.2亿现金（可覆盖5年以上的债务偿还）
  • 债务到期：64%在2031年或之后到期（几乎没有债务偿还风险）
  • ROIC：11%（ROE为17%）
  • 人员：同比降低13%（结构性成本基数永久降低）
  • 能源：现在86%的消费都在自由市场上（成本利好持续进行）

2020年，巴西通过了新水务框架法案，这项法律设定了一个全国性的截止日期，要求所有水和污水的承包商在2033年实现普遍服务覆盖。

作为西半球最大的水和污水公司，SBS在这种转型中处于非常好的位置。它已经服务了30万人在圣保罗，并且这个客户群不会消失。

我喜欢它作为投资，因为每一美元我投资都进入了一个受到监管的资产基础，按照合同定义的回报率。没有需要在巴西购买股票的经纪人，因为它在纽约证券交易所上市，股票代码为SBS。

对该公司进行了深入的研究，并找到了~21个具体的目标和里程碑，管理层的乐观预期才能得以实现。这里分享给任何人可能会发现有用的信息（似乎这个社区不允许上传图片，所以添加了一个链接）