这个帖子是对u/DueDilligenceTrader的一个回应，也是一个开放式回复。他们的帖子被称为“私人信贷正在通过其第一次真正的流动性测试”，但我不会对他们的观点进行同意或反对。

我会说：

  1. 他们没有清晰地定义他们的理论，只是说私人信贷投资者会继续从私人信贷中撤出资金。

  2. 他们没有公开他们自己的持仓。

  3. 他们甚至没有提到潜在的交易。

我会给你们一个实际的交易和持仓：

TL;DR我不短卖，因为这是个输家游戏。BULLS去长卖并获胜。我采用平均成本法（DCA）并持有，以避免亏损。如果你们认为资产价格会上涨，那么你们知道BLK也会上涨。

TL;DR2如果你们必须去短卖，那至少要做中性套利短卖：长BLK+短卖你们认为坏的PE/PC公司。

BLK的分析和持仓：

  1. 我自2021年的GAMING RETAILER MEME STOCK事件以来一直持有BLK。那个时候，人们做了各种事情：全力冲刺，融资第二套房子，YOLInto顶部，短卖它，或者编造关于黑石是与西德尔和梅尔文勾结在一起的谣言。所以我买了BLK，因为我知道它会赢得比赛。那个时候，GAMING RETAILER的最大股东不是Reddit用户，动物，Michael Burry，Ryan Cohen，还是u/roaringkitty，被称为“GOAT”，而是Vanguard，黑石，和Statestreet。

  2. 我忽略了戏剧和没有进入血腥的暴跌。只有买了BLK，因为市场下跌，人们对它过度负面（因为反对套利的人）。然后我又在2023年买了BLK，现在我还在买BLK。所以我知道我的BLK。

  3. BLK目前面临下行压力，尽管销售额和利润都超过了预期，因为人们对它的看法是消极的，理由是它们认为BLK在.crypto ETF上赚的钱减少了，因为crypto被BTFO了，人们认为BLK因为暴露在“私人信贷”中而有风险。

  4. 但实际上，BLK有$14.04万亿的AUM，只有$6760亿的PC。也就是说，BLK的PC风险只有5%。这比短卖伯克希尔哈撒韦公司，因为你们认为其持有的现金将下跌，更加愚蠢。至少在那样的情况下，伯克希尔哈撒韦公司持有的现金是真实的，而BLK持有的PC风险是由PC投资者持有的。

  5. 再次，它是AUM，这意味着BLK本身并没有风险。它只是持有这些资产，为你们的账户服务。与他们在GAMING RETAILER事件中持有GAMING RETAILER的股份一样（他们很可能利用了这个机会在背后赚钱）。所以BLK永远不会有风险，即使PE，PC，杠杆化的半指数产品，或者crypto全部下跌到0。因为这意味着只有BLK的客户会被BTFO，而不是黑石或罗宾汉德。他们不赢也不输，只是收取费用。如果你们认为通胀会上涨，资产价格会上涨，那么BLK也会上涨。

  6. 我说$1000是支撑点，下一个支撑点是2025年关税和2026年战争低点。我会在$1K以下买入BLK，买入更多的BLK。BLK远不是我的最大持仓（它甚至不是我的最大财务持仓，因为AXP是），但它是我的熟悉的持仓。BLK已经在$900的范围内被大量套利，可能会突破，如果你们认为牛市会继续下去。