Corsair已经超越了游戏周边设备。现在它开始销售完整、准备好运行的本地人工智能系统（硬件+软件），这使得小型和中型企业可以不必支付不断上涨的云令牌或GPU租赁账单来使用AI，同时也能保留自己的数据。这种做法降低了循环性，支持了更进一步的重估，因为市场已经开始考虑拥有的AI基础设施的持久需求。

我的最初理论（在Reddit历史中）是Corsair能够维持正常的营业收入，并且将会被重估为从0.4倍到~0.8-1倍P/S。这个目标已经实现了，股票价格从~$5涨到了现在的~$9。没有卖出。

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世界正面临着结构性的计算约束。AI需求已经超过了可用的GPU、内存和功率容量，导致了持续的短缺，分析师估计这将持续到至少2027年。

大型科技公司正在为未来的电源供应和相关基础设施建设，但这需要几年时间才能完成。计算约束导致了计算能力的短缺，实验室、超级计算机和新云服务商可以收取高价。同时，小型和中型企业由于高昂的成本，难以保持竞争力，都是由于计算能力的短缺。

让我们做到现实主义。以下问题需要解决：

-前沿模型令牌成本极高，而且使用限制很快就会达到，这会减慢员工的生产力。再加上GPU租赁价格也在不断上涨（见：Nebius上涨了30%），都是因为计算能力的短缺

-小型和中型企业（SMB）难以承担这些令牌成本和GPU租赁费用，但他们仍然希望他们的业务和员工能够从AI驱动的生产力收益中受益；否则，他们就有可能成为过时的。

那么，如果你不能承担这些令牌成本和GPU租赁费用，怎么办？

你可以购买整个设备，从硬件到软件，运行本地推理，既可以节省令牌成本，又可以节省推理成本。

Corsair推出了专门为本地私有推理和AI负载设计的专业产品系列，包括FlexPrime工作站系列和FlexGrid服务器系列。FlexPrime工作站系列适合开发和原型设计，FlexGrid服务器系列适合生产和推理（更大的规模）。它支持AI整个生命周期，包括训练、微调、推理、RAG管道、AI助手和代理工作流。

产品的附加价值在于，它包括了NVIDIA Grace Blackwell选项，提供了更高端的性能。

换句话说，它们正在销售企业用来运行本地推理的全套硬件。没有令牌或推理成本，只要支付一次硬件费用，剩下的就是电费了。

关于软件，Corsair出售他们的硬件附带预配置的软件栈，例如PyTorch、TensorFlow、Docker和Kubernetes，方便部署。

将这些联系起来：你现在有一个全套的硬件和NVIDIA GPU的设备，附带软件使企业能够运行本地AI并专注于核心业务。对于SMB来说，这意味着：

-节省令牌和云托管成本（可以运行模型任意多次，只要支付电费即可！）

-确保数据始终在本地保留，保证隐私，特别适合医疗机构、律师事务所、一般医疗和EU

-轻松和全面的集成到SMB自己的生态系统中，不需要与外部供应商谈判，避免了意外费用和计算能力的短缺瓶颈

总之，Corsair找到了一个真正的和互补的细分市场。

计算约束不会很快消失，根据Bank of America的预测，我们将会持续计算约束至少到2029年。

但SMB需要一个解决方案，而不是2029年。

通过出售完整、准备好的本地AI系统而不是仅仅销售游戏周边设备，Corsair正在为自己创造更持久的营业收入和更高的市盈率。

这意味着我们将会重估市盈率，至少重估到2倍（100%的上涨）

我持有Corsair的股票约5%的仓位，平均价格约为~$6，我很可能会在2027年2月购买看涨期权，以增加对Corsair的暴露。

不是投资建议，希望能从其他人那里听到更多的见解。