目前每个人都非常关注即将到来的美国大选、潜在的政府变革以及全球持续的冲突。主流叙事认为，地缘政治紧张局势的升级会自动带来高端防务承包商的无限利益。

这是一个危险的 oversimplification。

虽然全球防务预算正在扩张，但实际的瓶颈是物理生产能力，具体依赖于全球铜供应链和稀有地球元素。我们正在看到制造先进弹药、自动无人机队和下一代防御系统所需的基本商品的结构性缺口。

批准新一代铜矿需要超过10年。您无法简单地切换政治开关并立即获得维持现代战争所需的原材料。

无论谁执政，如果新政府要求迅速扩大军事生产以应对当前战争，防务承包商将遇到坚硬的墙壁。市场正在对大量的防务合同需求进行定价，但完全忽略了实际建造硬件所需的物理资源供应约束。

停止关注政治民意调查数据，开始关注商品供应缺口。真正的地缘政治避险手段是了解谁控制着物理材料。