没有人愿意大声说，但$MSFT和$META正在以几十亿美元的规模投入人工智能（AI）资本支出（CAPEX），却几乎没有取得任何成果。 他们把原本轻CAPEX的业务，高软件毛利率的业务烧得一片狼藉。 Copilot和Meta AI都比GPT/Claude差得多，几乎在每个可想象的指标上都输给了它。他们到底在做什么呢？ AI已经成为一项商品了，市场上有很多好的模型。没有壁垒（MOAT）。更重要的是，AI对于大多数企业来说并没有证明其投资回报率，而且它是一个高昂的技术，既对财务又对环境都有很大的负面影响。 Azure的最大客户是OpenAI，最近正处于亏损状态， profitability的情况也不明确。 🤣

而不是烧掉宝贵的股东现金流（FCF），萨塔（Satya）应该专注于优化自己的产品，这些产品使得MSFT变得伟大，或者至少要减缓CAPEX。 Azure作为AI的玩家，会与Amazon、Google Cloud以及其他玩家如Nebius竞争消费者。新型更贵的芯片每年都会推出，增加了成本（$MU将永远上涨）。设备折旧是一回事。将会是一场争夺更低毛利率的竞争。

我理解他们的恐惧…他们担心错过数字神，愿意花费数十亿美元来拥有一席之地。但是，在过去4年AI扩张以来，进展却微乎其微。也许OpenAI和Anthropic应该带头，而不是烧掉宝贵的资金却没有取得任何成果。 我对他们的AI战略感到困惑，萨塔（Satya）和扎克伯格（Zuckerberg）应该被替换。至少应该解释ROI之前就烧掉股东资金。 请解释我错了什么，以便我可以接受。