HOOD 宣布裁员于 6 月 16 日，表述为避免过度层级的组织，而不是困境和市场一样看待，股价稳定在 $96-100 附近，远离 52 周低点的 $63。最近我发表了一篇文章关于寻找一个有吸引力的投资机会来研究，HOOD 是我找到的最合适的。

简短的论点，增长数字是真实的，平台资产可能达到 3770 亿美元，27.7 万名客户资金增加了 48%，每年同比增长，股权交易量增加了 75%，期权合约增加了 29%。新的赌注包括让 AI 代理进行交易和通过子账户进行花费的 agentic 贷款，特朗普账户产品和预测市场开始出现在卖方目标中， Mizuho、Goldman、德意志银行、Cantor 和 Keybanc 都提高了目标价至 $95-115。

估值，根据 SEC 文件跑了一次完整的DCF，结果为 $96 的公平价值。当前价格，股票与现金流没有脱节，基本上是接近了。因此，目前没有很大的安全边际，正在为执行支付接近公平价值的价格，这些执行还没有完全发生。

风险：加密交易收入在去年同期下降了很大幅度，所以收入结构是不均匀的，不是均匀的强大。新的产品线，如 agentic 贷款和预测市场，是在大规模上没有经过验证的，并带有监管不确定性。滚动 PE 为 47 倍，只有当增长保持着这种速度时才有效。也有有规律但值得注意的内部卖家最近在 10b5-1 计划下出售股票，这不是一个红旗本身，但值得知道。

总体观点，我认为这是持有和观察，而不是追赶。很高兴将完整分析/模型分解发送给任何想要它的人，只需私信我。上述信息不是 DD，而是一种简化的版本，用于任何想要预览业务的人。