关于人工智能资本支出周期和不确定性的纪律 - 来自LinkedIn评论

我最初写这篇文章是为了收集和整合人工智能资本支出（AI Capex）辩论的两方的论点 - 我过去几个月来阅读和思考了许多这样的论点。

最初的目标只是为自己绘制一张图表，以便能够更有信心地对这个话题有一个看法。但是，当笔记继续扩大时，它变成了更广泛的内容：一篇关于人工智能资本支出、不确定性和资本纪律的论文。所以我想写得更完善，然后与其他人分享。

我一直在思考的问题不是简单地“人工智能资本支出是泡沫吗？”而是“人们实际上被付钱要承担的不确定性是什么？”

至少现在我的答案是：不是每个重要的问题都应该在投资组合中。有时，纪律的做法不是在风暴中心强迫一个看法，而是搜索AI扭曲了叙述但经济学没有扭曲的企业。

注意：这篇文章有点长，且复杂。 我从外部投资领域引入了许多思想模型，并没有完全解释每一个，因为这样做会使这篇文章更长。

我分享这篇文章的精神是作为一个工作在进行的框架，而不是最终答案。特别是欢迎市场理解良好的人提出有思想的争议。