对于2026年全年，Reddit预计将拥有 102亿美元的净利润 和 323亿美元的收入。让我们将当前的AI交易 10亿美元 剔除，并假设 30%的税率。这将净利润降至约 995亿美元，使他们的利润率达到 32.5%。

假设增长放缓到 45%（我不认为会这样），这比他们目前的增长率低得多。这将使收入达到 460亿美元。将 32.5%的利润率应用于此可得出 149.5亿美元的净利润。

这些是我愿意赌的假设，因为Reddit的业务模型非常可扩展。他们不需要显著增加成本来吸引更多广告客户，因此他们很可能能够继续保持相同的利润率。一个 45倍的市盈率 在公司的收入增长率为 45% 的情况下，并不荒唐。包括了与 苹果 的 18.6% 增长的 35.5倍的市盈率 在内。

现在让我们包括了谷歌、Anthropic 和 OpenAI 的新和潜在的 AI交易，每笔交易价值 15亿美元。根据所有信息，这些交易很可能在总价值 45亿美元 的基础上续签。将其直接计入净利润，假设税率为 30%，总金额将为 31.5亿美元**。

将总净利润增加到 181亿美元，乘以 45倍的市盈率 = 8320亿美元 的市值，或者如果这些AI交易通过，下一年将实现 137%的增长，以及 NEXT YEAR 的股价为 428美元。