大家好，SpaceX 正式定价其历史性的 $75B IPO 今天，关于内部锁定机制的混淆情况很多。SpaceX 并不是使用传统的简单 180 天的悬崖。相反，他们设定了一个复杂的、分阶段、分级的流动性时间表，既与日历日数有关，也与收益报告有关。

以下是关于谁可以出售、什么时候可以出售以及哪些标准必须达到的一目了然的分解。

📊 SpaceX 锁定时间表总结表格

目标解锁日期 合格的股东群体 解锁标准/条款 预计解锁日期
**首日 (IPO 日)** 朋友、家人和选择员工 **0 天锁定** 通过 5% 指向的股权计划;可以立即出售。 **2026 年 6 月 12 日**
**第 16 天** 零售 IPO 参与者 **15 天的反转期** 结束;可以出售而不会失去未来经纪人 IPO 访问权。 **2026 年 6 月 29 日**
**Q2 财报后** 合格的核心内部员工和早期投资者 **20% 的持有量** 解锁在 Q2 财报发布后的第二个完整交易日。 **2026 年 7 月中旬至 8 月中旬**
**Q2 财报后** 合格的核心内部员工和早期投资者 **额外的 10%** 解锁 *如果* 股票交易 *\$\geq* 175.50（IPO 价格的 30%）5/10 个连续交易日。 **2026 年 7 月中旬至 8 月中旬**
**第 70 天** 注册股东和员工 **7% 的总持有量** 解锁通过第一阶段的日历。 **2026 年 8 月 20 日**
**第 90 天** 注册股东和员工 **7% 的总持有量** 解锁通过第二阶段的日历。 **2026 年 9 月 9 日**
**第 105 天** 注册股东和员工 **7% 的总持有量** 解锁通过第三阶段的日历。 **2026 年 9 月 24 日**
**第 120 天** 注册股东和员工 **7% 的总持有量** 解锁通过第四阶段的日历。 **2026 年 10 月 9 日**
**第 135 天** 注册股东和员工 **7% 的总持有量** 解锁通过第五阶段的日历。 **2026 年 10 月 24 日**
**Q3 财报后** 合格的核心内部员工和早期投资者 **28% 的持有量** 解锁在 Q3 财报发布后的第二个完整交易日。 **2026 年 10 月下旬至 11 月中旬**
**第 180 天** 所有剩余的核心内部员工 **100% 全部解锁** 剩余受限内部员工持有的股份。 **2026 年 12 月 8 日**
**第 366 天** 埃隆马斯克和主要大股东 **延长的锁定期** 到期;分离 1.3 亿里程碑受限股份。 **2027 年 6 月 12 日**

🔍 交易者关键要点：

  1. **没有，内部人员不能在第 2 天出售:** 有些人在 Twitter/X 上误解了 "第 2 天" 的销售问题。S-1 文件表明第二个交易日是 **Q2 财报发布后** 的，而不是 IPO 后的第二天。
  2. **反转陷阱:** 如果您以零售方式获得了零售股份（通过 Fidelity 等），并在第 16 天之前出售，则会被反转罚款，并被您的经纪人禁止在未来的 IPO 中交易。
  3. **埃隆马斯克规则:** 埃隆完全被锁定在出售单一股份的整个年份（366 天）中。除此之外，他的股份（13 亿）还被锁定在单独的性能里程碑上。

明天你打算做什么？你会购买第 1 天的波动性还是等待 7 月的指数包含？让我们讨论一下。