他们的业务模式基本上是签约租户。他们可以想象成是为AI基础设施的房东，他们建造建筑物，超级计算机公司租赁并支付租金。

他们昨天签订了新的租约，所以我重新跑了数字：

基于已签署的租约协议，APLD将在所有承诺的容量在线上时，产生每季度$6110万美元/每年$245亿美元，而且这是完全确定的。

他们还在积极建造的容量中租赁出能力。一旦这也填满了，收入将达到每季度$7490万美元/每年$300亿美元。

为了提供上下文，他们去季度的收入为$1260万美元，这意味着签约租约协议已经代表了今天收入的4.8倍（+385%）。

而且，这仅仅是他们正在积极开发的1.7GW的容量。他们的总管道容量为5GW，所以这才刚刚开始。

我在下面创建了一个Excel表格：

*括号中=未租赁（尚未）

校园 租赁容量(MW) 租户 总承诺（~15年） 年收入 季度收入
租赁/承诺
Polaris Forge 1 400 MW CoreWeave ~$110亿美元 ~$7330万美元 ~$1830万美元
Ellendale, ND
Polaris Forge 2 200 MW Inv-grade hyperscaler ~$50亿美元 ~$3330万美元 ~$830万美元
Harwood, ND [100 MW] [~$25亿美元] [~$1670万美元] [~$420万美元]
Delta Forge 1 300 MW Inv-grade hyperscaler #2 ~$75亿美元 ~$5000万美元 ~$1250万美元
430 MW campus [130 MW] [~$32.5亿美元] [~$2170万美元] [~$540万美元]
Polaris Forge 3 300 MW Inv-grade hyperscaler ~$80亿美元 ~$5330万美元 ~$1330万美元
Delta Forge 2 210 MW Inv-grade hyperscaler ~$52亿美元 ~$3470万美元 ~$870万美元
南州
+ 确认的管道（在建造/谈判中，尚未租赁）
PF2 剩余 [100 MW] 在谈判中 [~$25亿美元估计] [~$1670万美元估计] [~$420万美元估计]
DF1 剩余 [130 MW] 在谈判中 [~$32.5亿美元估计] [~$2170万美元估计] [~$540万美元估计]
在谈判中 [100 MW] [~$25亿美元估计] [~$1670万美元估计] [~$420万美元估计]
总租赁容量 1,410 MW ~$367亿美元 ~$245亿美元 ~$6110万美元
总未租赁容量（确认） [330 MW] [~$82.5亿美元估计] [~$5500万美元估计] [~$1380万美元估计]
总容量（租赁+管道） 1,740 MW ~$449.5亿美元 ~$300亿美元 ~$7490万美元