他们的商业模式基本上是签租客。想象他们像房地产商一样经营AI基础设施，他们建造建筑，超级计算机公司搬进并支付租金。

他们昨天签署了新的租约，所以我重新跑了数字：

基于签署的租约协议，APLD预计将每季度产生 $611亿 / 每年 $2.45万亿 ，一旦所有承诺的容量在线上，这是完全有保证的。

他们还在积极建设的容量中租出容量。一旦填满，收入将达到 $749亿每季度 / $3万亿每年 。

为了提供上下文，他们去季度做了 $12.6亿的收入 ，这意味着签署的合同仅仅代表了他们今天的 4.8倍 (+385%) 。

这仅仅是他们目前正在开发的 1.7GW 的收入。他们的 总管道是5GW ，所以这才刚刚开始。

我在下面提供了一个Excel表格：

校园 租用MW 租户 总承诺（~15年） 年度收入 季度收入
leased / contracted
Polaris Forge 1 400 MW CoreWeave ~$11.0万亿 ~$7.33亿 ~$1.83亿
Ellendale, ND
Polaris Forge 2 200 MW Inv-grade hyperscaler ~$5.0万亿 ~$3.33亿 ~$0.83亿
Harwood, ND [100 MW] [\~$2.5万亿] [\~$1.67亿] [\~$0.42亿]
Delta Forge 1 300 MW Inv-grade hyperscaler #2 ~$7.5万亿 ~$5.0亿 ~$1.25亿
430 MW campus [130 MW] [\~$3.25万亿] [\~$2.17亿] [\~$0.54亿]
Polaris Forge 3 300 MW Inv-grade hyperscaler ~$8.0万亿 ~$5.33亿 ~$1.33亿
Delta Forge 2 210 MW Inv-grade hyperscaler ~$5.2万亿 ~$3.47亿 ~$0.87亿
Southern state
+ 确认的管道（在建设中/在谈判中，尚未租用）
PF2 剩余 [100 MW] 在谈判中 [\~$2.5万亿估计] [\~$1.67亿估计] [\~$0.42亿估计]
DF1 剩余 [130 MW] 在谈判中 [\~$3.25万亿估计] [\~$2.17亿估计] [\~$0.54亿估计]
在谈判中 [100 MW] [\~$2.5万亿估计] [\~$1.67亿估计] [\~$0.42亿估计]
总租用 1,410 MW ~$36.7万亿 ~$2.45万亿 ~$0.61万亿
总未租用（确认） [330 MW] [\~$8.25万亿估计] [\~$0.55万亿估计] [\~$0.14万亿估计]
总计（租用+管道） 1,740 MW ~$44.95万亿 ~$3.0万亿 ~$0.75万亿