在迈克尔·布里（Michael Burry）最近在其卡桑德拉未捆绑（Cassandra Unchained）Substack上的分析中，市场动量似乎又开始倾向于一些企业技术公司。布里因其对市场的反对预测而闻名， recently在50家软件和支付股上发表了多篇文章，评估该行业的状况。虽然他警告说，科技股泡沫和软件即服务（SaaS）的整体上市公司都存在过度估值，但他的研究却做出了一个重要的区分：一些公司已经建立了真正的、具有高度防御性的经济护城河，使其与众不同。

这种观点为企业的标志性公司如Workday带来了明显的提高。由于SaaS股在一段时间内遭受了投资者的担忧，企业IT预算的收紧，企业内部必不可少的运营处理如人力资源和财务管理的公司表现出令人惊讶的韧性。因为对于一个大型企业来说，切换这些核心平台是非常具有破坏性和昂贵的，所以Workday正好受益于布里所值得的高切换成本和粘性客户群。

投资者显然已经注意到了这一点，Workday的股价在今天上涨了超过10%。强劲的反弹表明，华尔街开始将过度炒作的科技股与那些真正驱动企业基础价值的公司区分开来。虽然软件行业的整体上市公司可能仍然在调整中，但高质量的公司已经建立了证明的护城河，正在被认为是低估的，允许行业领导者如Workday带领市场的复苏。