我想通过赚钱来换取比我的破旧的96马自行车更好的生活，看着你们在AI之中变得富有使我感到非常悲伤。我几乎错过了每一个明显的AI交易。我可以在知道爷爷的男孩做得更糟的基础上找到一些慰藉，但仍然...
所以，我在周末做了什么大多数你们认为不值得耐心的事情：阅读AI基础设施DD，反复问同样的问题给吉米。脑子混乱了，我同时变得更聪明和更愚蠢了。
NVDA已经被扒了，AVGO已经被扒了，内存被扒了，电源和冷却的名字被扒了，网络设备的名字被扒了。我现在相信惠普企业是最好的选择。
是的，我知道，你听到HP就想那些糟糕的笔记本电脑，企业IT部门会分发的那些笔记本电脑。还有那些令人讨厌的打印机。这个品牌不sexy，不是下一个NVDA。如果你说它是，我帮不了你，但愿好运。要清楚，对于那些读不好的，请注意，HPE不是HPQ。
我不是说HPE会成为NVDA，只是因为有一个打印机标志。那样想当然了。我在说市场可能仍然将它视为一个死的服务器供应商，而朱尼्पर基本上在每个人都在恐慌地建立AI水管时将一个真正的网络业务粘在它上面。
HPE于2025年7月2日关闭了朱尼्पर的交易，并改变了混合。HPE不仅仅是笔记本电脑的垃圾箱了。网络现在是该公司的一个更大的部分，而网络是AI建构中的一个重要领域。他们需要服务器，交换器，路由器，存储，安全，冷却，服务和企业手持。HPE出售了很多这些东西。这是设置。
HPE于5月22日关闭于37.58美元，基本上是52周高点，所以不是我发现的一个隐藏宝石。股票已经移动了。但仍然交易于15-16倍FY26非GAAPEPS指导，相比之下，很多AI相关的名称都不是很蠢。
Q1不是一个面部撕裂的奇迹，但也不是我预期的死尸季度。收入为9.3亿美元，同比增长18%。非GAAPEPS为0.65美元。自由现金流为0.7亿美元。FY26指导为2.30-2.50美元非GAAPEPS，自由现金流至少为2亿美元。重要的是，网络收入为27亿美元，同比增长151.5%。重要的是，这是因为朱尼्पर，所以我不是假装他们突然发现了可卡因并成为了一家增长股。相反，混合改变了，我认为这是一个重要的因素。AI系统的订单清单进入Q2为50亿美元。再次，订单清单不是收入，但也不是虚假的网络点。客户至少在柜台排队。现在，HPE必须证明他们可以实际服务餐食而不会把它扔在脚上。
激进角色的作用也是真实的。艾利奥特据报有一个价值超过15亿美元的股份。HPE将罗伯特·考德罗尼加入董事会并创建了一个战略委员会。这很重要，因为HPE管理层不是由一个膜拜的先知领导的，发帖时从他的手机上发布象形文字，感谢上帝，因为我已经捐出了足够的脑细胞来参与这个故事了。这是更像大公司的管理层，激进分子站在他们后面，确保他们不会把朱尼्पर变成狗屎。
无论如何，有一些即将到来的潜在催化剂。6月1日，Q2财报将在闭市后公布。如果他们展示了AI/网络需求是真实的，并且指导保持或提高，重新评估可以继续。如果他们错过了，市场可能会记住这仍然是HPE，并把股票打回去。HPE发现将于6月15-18日举行。他们应该是管理层的机会来敲响AI/网络/朱尼्पर的故事。可能会提到一些重要的词语，如“混合云”、“企业AI”和“主权AI”，如果股票上涨，我会假装理解所有这些词语。
现在，为了避免有人在评论中称我是一个背包持有者，确实存在熊市案例。股票已经上涨了。它靠近高点。网络增长是收购驱动的。云和AI收入在Q1下降了2.7%。网络利润率下降了同比。朱尼्पर整合可能会变得混乱。GAAP EPS远低于非GAAP EPS。AI订单清单可能会失败转化。分析师的平均目标价据报低于当前价，这么说，市场可能是睡着了，或者我再次自愿成为一个傻瓜。
所以，这个交易基本上是：
HPE是乏味的硬件供应商，重新评估了AI基础设施和网络，因为朱尼्पर改变了业务，激进分子迫使他们遵守规则，还是它是一个老年价值陷阱，涨幅已经结束了。我认为第一个结果更有可能被市场定价，即使如此，难以吞咽，特别是周五的动作，这也是为什么我讨厌我喜欢它的原因。
TLDR：
这不是很长（她说过……）
HPE是一个乏味的AI水管重新评估：朱尼帕改变了网络的重要性，股票上涨了，但15-16倍FY26非GAAPEPS指导并不是泡沫定价。Q2和发现决定是否继续重新评估还是被送回老年硬件监狱。
持仓：
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