如果你在它们上市的第一天购买一个缓冲式ETF，如MAXJ或CPSU，并持有它一整年，那么你的本金即使S&P 500大幅下跌，也会得到保护。例如，如果你最初投资100美元，那么无论市场如何表现，它都会变成99.50美元（包括0.50%的基金费用）。

在换取这种保险的条件下，它们会限制你的年增长率。这些ETF在2008年之前就不存在了，但他们的亲戚——固定指数型养老保险——已经存在了更长时间，所以在我的计算中，我使用了5%的年增长率，包括费用。

这些ETF的关注点在于，由于上限限制了增长，尤其是在大幅下跌后长期增长缓慢，这使它们成为一个“坏交易”。尤其是相对于SPY，它会显著增长，但我想看看它们相对于BND在2008年后如何表现。以下是我的发现：

100美元的BND增长到了167美元（CAGR 2.89%）。

100美元的缓冲ETF增长到了192美元（CAGR 3.69%）。

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可视化：

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