NIO 公布了2026年第一季度财报，财报结果超出了市场预期，公司在交付量、收入、利润率和亏损方面都出现了显著的年度增长。

关键数据：

  • 每股收益：-$0.03 vs. -$0.24预期
  • 每股收益惊喜：+87.5%
  • 收入：$3.70B vs. $3.55B预期
  • 收入增长：+123.2%
  • 总交付量：83,465辆车, 同比增长 98.3%
  • 车辆销售额：RMB22.78B / $3.30B, 同比增长 129.2%
  • 车辆利润率：18.8%, 同比提高 8.6个百分点
  • 毛利率：19.0%, 同比提高 11.4个百分点
  • 净亏损：RMB332.1M / $48.1M
  • 经调整净利润：RMB43.5M / $6.3M
  • 现金和投资：RMB48.2B / $7.0B

交付分配：

  • NIO品牌：58,543辆车
  • ONVO品牌：13,339辆车
  • FIREFLY品牌：11,583辆车

实际上什么才是关键

交付量的增长很强，但是利润率的改善才是更重要的故事。

车辆利润率从10.2%提高到18.8%，毛利率从7.6%提高到19.0%。这对一个历史上因薄利多销和巨额现金流失而受到批评的公司来说是一个重大转变。

多品牌策略也开始在财报中体现。NIO不再仅仅依靠其高端品牌。ONVO和FIREFLY合计增加了近25,000辆交付，帮助推动总交付量同比增长近100%。

注意：车辆销售额从去季度下滑27.9%。因此，同比数据看起来非常强大，但是季度间趋势仍需要关注。