如果你是一位价值投资者，你可能正在关注 SaaS 垃圾公司中的一些公司，它们正被价格为 AI 将会毁灭它们的标价。

如果你看一下哪个指标是王牌，你肯定希望看到流动性资金。 但是，什么关于股票基于的补偿？ 这也是一个开支…

去掉股票基于的补偿作为开支（它是，而且 SaaS 男子试图躲避你）和 AppLovin 的价格看起来真的便宜。 他们被价格为 AI 输家，但实际上是 AI 胜利者。 他们的收入增长了 50%YoY，并且每季度都减少了股票数量。

我们在年内买回 $4B 的股票，消灭了 2-3% 的流通股。

你最喜欢的 Mag7s，如 META、GOOGL 和 AMZN，所有这些公司都在这个倍数上表现不佳。 为什么要投资一个在 AI 构建中流血的公司，而不是购买一个不花一分钱的 CapEx 并且是赢家公司？