合作伙伴列表让我感兴趣。制造商包括TSMC、GlobalFoundries、UMC、Tower、X-FAB、onsemi、ams。EDA合作伙伴包括Cadence、Synopsys、Siemens。Cadence甚至在2024年将他们的Process Proximity Compensation产品线出售给了他们。IP客户包括NXP、TI、Renesas、Winbond、Micron。战略合作伙伴包括ITRI（台湾）、Fraunhofer（德国）、APEC（台湾SiC电源）。Micron还持有约1%的从转换前IPO笔记中获得的股份。https://silvaco.com/corporate/text-partners/

一个强大的生态系统给了一个低估的小型上市公司。

交易价格约为5xEV/收入，与SNPS的11x和CDNS的16x相比。增长26%YoY，而EDA行业仅增长10%。

三个业务部门：TCAD（工厂过程模拟）、混合信号EDA和IP授权（Mixel MIPI PHY，他们收购了）。

首席执行官是Wally Rhines。他从1993年到2017年管理Mentor Graphics，增长了从$340M到$1.3B的收入，并以$4.5B的价格卖给了Siemens。他还担任EDA市场数据计划的行业协调员，这意味着他看到大三的季度数字之前任何人。2025年8月，他接替了Silvaco的前任首席执行官，前任首席执行官是在2024年第三季度的糟糕表现之后被炒鱷，导致股价从$19的IPO下跌到$3。

他还为ChipAgents提供咨询服务，一个代理AI EDA初创公司，筹集了$74M，背靠Micron、MediaTek和Ericsson。他们的咨询委员会还包括Synopsys的前CTO和Cadence的前CEO。不同于Silvaco，但这告诉你Rhines站在了AI EDA故事的中心。

Q1数据（报告日期：5月7日）：
• 收入$17.8M，同比增长26%
• TCAD订单增长50%YoY，基于他们的数字孪生平台AI FTCO，Micron在生产中使用
• 88%非GAAP毛利率，经营损失减少了一半
• Q2预测是自2024年第四季度以来首次非GAAP经营利润
• Q3预测为正经营现金流

今天的新更新：宣布了行业首例MIPI D-PHY v3.6的嵌入式时钟模式IP，现可在TSMC N2P（2nm）上使用。目标是AR眼镜、可穿戴设备和下一代SoCs。与TSMC合作获得领先的节点认证需要几个月的联合工程，这是转化为2027-2028年投产前的客户赢得的证据。验证了Mixel收购的有效性，并给了IP部门一个明确的增长驱动力，进入Q2。

值得提及的风险。现金仅为$11M。ATM融资规模刚刚增加到$35M，剩余$30M的稀释能力。

重新评估的路径。Q2的经营利润加上Q3的现金流正数会抬升稀释上限。5x与11-16x的倍数差距会收缩。功率半导体TCAD（SiC、GaN）驱动着增长，而Rhines还坐在了SiC晶片制造商Pallidus的董事会上，这似乎不是巧合。分析师已经在Q1之后提高了预测：Rosenblatt $9至$14，Jefferies $8至$14，B. Riley $12至$15。

Dyor等。

我持有1000股的初始股份，平均价格为9.70美元，愿意平均下跌。