一位经验丰富的宏观经济研究专家，曾经在20世纪80年代劝说主权财富基金投资债券，现在又对同一群人说，$300万亿（三千万亿美元）将在短到中期内从债券转移到实物资产。

其中的一部分当然是美国的债务，美联储希望通货膨胀消融掉它，但并不是世界上所有政府债券。

他为什么对全球所有债券如此悲观？在市场高估值和所有债券都不可靠的情况下，什么样的安全之选可以抵抗通货膨胀？还有什么其他资产可以作为替代品？