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大家好，我最近刚刚开始关注Cerebras（CBRS）股票，因为它上周开始交易，价格看起来很高，高于他们实际生产的价值。

这项技术非常酷。他们制造了一个巨大的芯片，大小与人孔盖子一样大，而不是将许多小芯片连接在一起，这使得AI变得非常快速。但我们必须分清楚产品的魅力和股票的实际价值。

重要数字

  • IPO价格为$185
  • 第一天收盘价为$311.07
  • 去年他们带来$510亿美元的收入
  • 新闻说他们赚了$238亿美元，但这主要是因为一次性会计技巧。实际上，他们每天的业务损失约为$146亿美元。

为什么人们很兴奋

  1. 与OpenAI的协议：他们与OpenAI签署了一个巨大的合同，几年内可能带来数十亿美元的收入。这意味着有大量的增长是保证的。（来源：Cerebras & OpenAI合作伙伴关系](https://www.cerebras.ai/blog/openai-partners-with-cerebras-to-bring-high-speed-inference-to-the-mainstream))
  2. AWS协议：他们与Amazon签署了协议，得到了他们技术进入AWS云的机会。（来源：AWS云协作](https://www.cerebras.ai/press-release/awscollaboration))
  3. Nvidia替代品：目前，Nvidia占据了巨大的市场份额。Cerebras是目前唯一真正独立的选择，如果您想另一个芯片选项。

为什么它有风险

在$311，公司的价值约为$95亿美元。这远远超过了他们实际销售的100倍。即使考虑到OpenAI的资金，这仍然是一个疯狂的价格。此外，他们的文件中还有一些大红旗：

  1. 阿联酋情况：大家都在谈论他们如何停止依赖迪拜的G42公司。但是，实际上，阿联酋的MBZUAI大学仍然占到了他们去年的62%的销售额。如果加上他们两家公司，86%的收入仍然来自阿联酋。这是一个巨大的风险，如果美国政府改变了出口规则。（来源：财务和估值分析](https://mlq.ai/news/cerebras-soars-68-in-nasdaq-debut-pushing-ai-chipmakers-value-to-roughly-95-billion/))
  2. Greg Brockman的股份：在Elon Musk vs OpenAI的诉讼中，OpenAI的总裁Greg Brockman承认他个人持有Cerebras的股份。他在与OpenAI达成协议时持有这些股份。这看起来像是一个巨大的利益冲突，并且可能会变成法律纠纷。（来源：Brockman的股份披露](https://www.heygotrade.com/en/news/openai-brockman-30-billion-stake-altman-ties-2026/))
  3. 他们正在亏损：如果去掉一次性会计技巧，他们去年亏损超过$75亿美元。通常，新上市的股票在一段时间后会下跌。

我的购买计划

在$300以上购买只是追随热潮。我会将其列入观察名单，但等待它下跌。

  • 原始价格：大机构将IPO定价为$185，即使那时候也很贵。如果它跌回$185-$200范围内，那就更有意义了。
  • 内部人士出售：早期投资者的6个月禁售期将于11月结束。通常，当禁售期结束时，内部人士会大量出售股份，价格会下跌。