NVDA在226美元时，需要在七个月内实现约33%的上涨才能达到300美元。听起来很激进，直到你看到该业务实际做了什么。FY2026收入为215.94亿美元（增长66%），FCF为96.58亿美元，毛利率为75.2%。供应承诺在一个季度内几乎翻倍至95.2亿美元，这表明真正的订单信心而不是需求热谈。

FY2027第一季度的共识收入为78.5亿美元（高于78亿美元指南），EPS为1.77美元，意味着约78%的同比增长。如果FY2027的EPS在8到9美元之间，Rubin为年内38亿美元，那么33倍到35倍的前景倍数机械地将您带到300美元。不是一个拉伸案例。这是合理倍数的基本案例数学。

对于2026年年底的概率加权视图：牛（300美元到360美元）约35%，基本（250美元到290美元）约45%，熊（190美元到220美元）约20%。街头共识位于269美元到280美元之间，因此基本案例大致跟踪，但我给予牛更大的权重，因为供应承诺信号和Rubin令牌经济学。