我们都处于牛市之中。预计最近的疯狂上涨后会有回调，但趋势是长期的。根据Yardeni Research：我们将年底S&P 500目标从7700提高到8250。我们一直对收益抱持乐观态度，但不如最近业内分析师的共识那么乐观。我们从未见过业内分析师对当前和即将到来的年份的收益预期增长如此迅速。结果是股市的收益带动疯狂上涨。我们的2026和2027年EPS估计从去年年底以来一直是310美元和350美元。这些是当时的乐观估计。近期共识EPS估计已经超出了我们的目标。它们目前是336.49美元（比去年年底上涨了22.0%）和386.70美元（比2026年共识EPS估计上涨了14.9%）（图表）。我们将EPS估计提高到今年330美元和明年375美元。我们仍然坚持我们的前期市盈率范围为18.0-22.0，假设（我们也这样做）前期每股收益将在今年年底达到375美元。后者已经达到354美元。