我真诚地认为，许多新入市的投资者（包括我在内）对真正的熊市的感觉并不准备好。不是两个月的纠正，不是“买低点”的事件，市场在一年内完全恢复。我的意思是真正的多年熊市。自2020年以来，我们基本上已经被条件反射成相信，每次下跌都是暂时的，巨头科技公司总是回归，美联储最终会拯救事物（爸爸波威尔），AI和增长股只能长期上涨，你如果不买低点就是傻瓜。事实上，这种思维方式在过去的几年里一直非常有效，我一个不知道自己在做什么的投资者自2025年1月开始投资以来股价已经上涨23%。标普500指数已经连续几年上涨，纳斯达克指数在每次主要下跌后都有疯狂的反弹。甚至2022年的熊市也被迅速清除，与历史上的崩溃相比，这些崩溃花了好久。然而，历史上，市场并不是总是如此宽容的。人们会忘记纳斯达克在互联网泡沫之后下跌了大约78%。大量的“未来”公司从未恢复。虽然我不是熊市派，但我知道在某个时候市场会再次下跌，仅仅是时间问题。在上个周期中，标普500指数花了几年才能重新夺回高位。2008年的金融危机毁了人们的心理状态，不仅仅是财务损失。有些年代甚至没有实质性的回报率。真正的熊市会改变人们，我在2023年S&P下跌6%时就感觉到了。人们停止看到“钻石手”帖子和HODL meme帖子。人们停止看到年轻的孩子像我一样每周交易期权，认为自己是天才。人们从“股票只上涨”到“我只想取回我的钱”。老实说，我也很担心自己。每个人都说他们会在崩溃时持有股票，直到他们实际上看到他们的投资组合下跌40%到60%，裁员开始传播到处，他们突然需要从他们的投资组合中取出钱，新闻每月都变得更加黑暗，反弹都失败了，几年过去了，没有恢复。就是在这个时候，恐慌性抛售发生在那些直到非常遥远的将来才开始考虑卖出的投资者身上。TLDR我想说的是：许多人今天从未经历过一个长期的市场，买低点反复试验根本不起作用。我的意思是，零售商最近购买了大量股票，历史上的数量。我认为许多人相信自己比实际上更具情绪自律。只有在真正的熊市时，你才会发现自己是哪种投资者。AI泡沫不是真的。编辑：我有85%的净资产投资于股票。