短期 短期投资者通常关注即时的 自由现金流 (FCF) 和季度利润率? 战略护城河 对于一个前瞻性的投资者来说，大规模的资本支出 (Capex) 不仅仅是一种成本，它是一道“护城河”，防止较小的竞争对手竞争? 对于一个3-5年投资者来说，当前的“Capex 战争”代表了从高利润软件转向更加资本密集型的“工业AI”模型。虽然短期交易者经常因巨额支出而感到恐慌，但长期潜力越来越依赖于谁控制着基础设施和效率。