我已经测试了一种基于规则的分配框架，结合以下几点：

  • Nifty 50暴露
  • 黄金作为防御性分配
  • 趋势和实现的波动性滤波器
  • 每月重新平衡

目标不是最大化原始收益，而是改善长期风险调整后的表现并减少相对于长期股权暴露的下滑。

回测期：2015年1月-2026年3月

假设：

  • 无杠杆
  • 无空头
  • 包括交易成本

结果与Nifty 50买入持有相比：

  • 年化收益率：16.57% vs 9.09%
  • 最大下滑：-18.89% vs -38.44%
  • 夏普比率：0.78 vs 0.16

主要的权衡是，框架倾向于在锐利的V型复苏期间滞后，因为暴露度减少随着波动性扩张而随之而来。

感兴趣的是关于：

  • 黄金是否是有效的长期防御性分配对于印度投资者
  • 是否基于模式的分配真正改善了长期组合
  • 替代性防御性资产或多样化方法
  • 下滑减少与参与上升的权衡