Zoom的Anthropic投资提供了免费通话选项。

安塞普利质押 (The Anthropic stake) 是一种嵌入的看涨期权 (embedded call option)。期权市场在此基础上提供了一个地板（floor）在3月低点 (March lows)。这张图表 (chart) 大多数交易者一致认为，价格将在 95 美元以上飘升 (long above 95)。

您可以利用期权市场的价格差异 (mispricing)。市场尚未准备好接受大量涉及安塞普利（Anthropic）的每一项交易 (traders are piling into anything and everything with an iota of Anthropic exposure)。通过将价格切割在 95 美元以下，您可以在此交易中创造出自己的杠杆 (create your own leverage on this trade)。

.zoom 在2023年5月投资51万美元到安塞普利A轮融资 (Series C) ，估值为450亿美元 (valuation)。这是一个相当合理的估值（\~1.13% pre-dilution）。随后，质押的估值降低在0.57% -1.13% 之间（diluted），中点处于0.85% 处。您可以选择您想要的任何地方（Pick where you want to land on that spectrum）。然而，对方认为这一点并不那么重要（since this is more of a momentum play aiming to take advantage of market behavior but let's entertainment the numbers anyway）。

安塞普利当前估值为3.8万亿美元 (Series G, February 2026)。当今标的，Zoom 处于：

• 重度稀释（0.57%）：22亿美元（$2.2B）
• 中点位（0.85%）：32亿美元（$3.2B）
• 无稀释（1.13%）：43亿美元（$4.3B）

ZM 市场估值目前为300亿美元。ZM 现金储备为78亿美元。减去中点收益及现金储备，您支付19亿美元才能获得2亿美元的自由现金流（return for $2B of Free Cash Flow）。“情况之下，必须十分小心和谨慎或了解您所做的事情（if betting on the underlying business itself）的背景“（In situations like this, you have to be very very careful or know what you are doing if betting on the underlying business itself）。“市场不太可能嗅到未来的增长（likely sniffing out something about future growth）。但是，这个事物的底线价值是已被固化（Floor on this thing is in place）。

我们也知道，安塞普利即将面临一轮融资，估值在900亿美元。昨天，SemiAnalysis的Dylan Patel（Dylan Patel）说，安塞普利的年度回流（ARR）已从 $30B 峰值升至 $44B+，伴随上降低利润率从 38% 升至70%+。您应当对这点留有怀疑（Take it with a grain of salt）的态度。至今没有错误的预测结果（Yes I know the number is derived from a small sample size and is annualized）。