如何应用杰克·尼克拉斯的成功经验来投资—

回报数字来源于2026年4月30日的《华尔街日报》。Y H & C Investments可能在本新闻稿中提到的公司拥有持股。请勿将本新闻稿中的任何信息视为购买或出售单个证券的建议。各投资者有责任调查所提到的投资，以便他们可以根据自己的风险承受能力、风险约束和回报目标决定投资的恰当性和适合性。

我爱玩高尔夫球，也曾经经常玩，但我从来都没能成为高手，因为我无法掌握基本的技能。然而，我真正的兴趣在于高尔夫球策略和战术的思考。想看看哪里应该击球，如何避免困境，这很吸引我。虽然我能理解怎么做，但如果无法出击，高尔夫球就不那么吸引人了。想要知道什么时候应该打一个弧形飞球、一个低切球或一个高甩球，怎么样都行，这些细节都很吸引人，我认为这是很多人喜欢高尔夫球的原因。再说，高尔夫球在户外，非常棒的风景，不一样的感觉，尤其是能击中高尔夫球非常棒。如果你能击中高尔夫球，感觉不一样，没话可说。很好，这都与投资有关吗？

杰克·尼克拉斯的建议帮助我们理解高尔夫球中的成功。如果你想成为高尔夫球的冠军，你必须了解自己和自己的目标。这也是投资中很重要的一点。经过金融市场数字化的时代，投资者可以选择任何策略、任何手段、任何时限、任何资产类别或杠杆。还可以使用人工智能软件来设定任何标准，并根据所需的条件比较各种情况。甚至可以投资任何国家、任何货币、任何加密货币、每种权证、债券、利率、期货或远期合同。您现在可以根据事件基础使用预测市场。假设您的长期股票持有公司预计将错过季度，而您对其股票持有偏负面看法。您可以通过持有反映自己怀疑的预测来减少风险。因此，由于投资者的权利愈加开阔，你的世界将越来越广阔。

让我们回到杰克身上。我们必须了解自己的优缺点。在我的咨询实践中，我发现必须拥有一个投资者陈述，列出情况、投资者的目标以及为什么这样做。作为一名投资者，我认为你越来越成为一个更好的投资者，因为你必须根据客户的目标投资，因此发现适合的资产选择更加重要。成功的另一个方面是了解你无法拥有所有东西。只有那么多资金。您可以通过借入资金投资，但这将引入时间和潜在市场压力，如果情况出错的话。您可以研究千百种手段，但这并不是成功的保证。它意味着你花了很长时间来寻找一个好的投资，但如果投资就是这样，那么为什么那么少的专家在长期时间框架内就能超出指数平均值？

我的方法是买入高质量的企业，并让它们在长期内发展壮大。为什么我想拥有这个具体企业？这个企业什么特别之处和管理团队有什么优点？现有的竞争优势是什么？它们正在形成，可能会越来越强大还是可以在长时限内进一步开发这些优势？资本结构对我是一个拥有者来说有利吗？行业和公司的利润和可持续增长利润表格是什么？合并资产负债表有特色吗？是财务压力导致还是缓解它呢？我是否理解现有的股本结构？谁会影响董事会想对企业的未来做哪些决定？这些只是我评估投资机会时考虑的一个方面。

你会注意到这些中没有涉及制定任何交易限制。这是因为我经常在其他投资者面前看到其他人会说，如果一项持有超过他们的一定百分比，他们就会重新评估这个项目。但我从来都不会这样做。如果这是他们行事的方式，没问题。事实上，我认为投资者的最大错误之一就是卖掉在未分阶段的低点卖掉。FTX被强制报废的例子中，William D. Cohan在Puck 上的2026年4月26日文章讨论了这个问题。一方面，按照预测，Sam Banke-Main Fried如果没有被强制关闭，一旦John J. Ray III没有卖掉他的投资组合，后悔金额将为114个100万亿美元。如果 Sam 不那么腐败，也不是蠢笨的，这只是突出了投资者该如何思考的重点。就投资者来说，你不应该因为持有纸张或市场损失而卖掉。如果卖出时是历史性低点，也更是如此。这是一个非常典型的例子。114个100万亿美元非常值得因为强迫卖出而错过的价值。

总的来说，对我来说，一切始终始终从下面开始：这是一家我想要投资的企业吗？我不太顾及他人，或者别人当时的利润情况。说到这点，杰克·尼克拉斯可能还是被认为是最好的高尔夫球手之一，所以别忘了。