看S&P的长期季度图表，有一个模式一直在发生：在大多数市场冲上去后，它们往往经过漫长的水平震荡时期…

那些“剪切”期在过去持续了10～16+年甚至更长时间，其中_price_没有达成可观的盈利 只是波动性的前后左右移动。

我们可能正在进入类似的结构结构中。

如果这种发展继续，更加重要的是轮动，出局和高低反复，而不是大幅下滑或永不中断的牛市。这种环境通常挑战被动策略的期望，更倾向于耐心和纪律。

过去100年来，S&P花了大部分时间在走势平稳中 —— 回报来源主要是股息而不是价格增值。

感覺我们正在走向另一个这样的时期。

在过去100年中，S&P指数走势平稳了54年。

其中有46年没有出现新盈利（除了股息）

S&P.Index正进入另一个主要阶段的垂直震荡?

您们怎么看待这个问题？