论著：人工智能黄金潮需要金勺

每个人都在疯狂围绕AI芯片，但没有人注意到输送线索。无法将千亿的参数自我学习模型跨全球运行在传统的铜线或旧有的光纤上。Nokia的网络基础设施部门刚刚将其增长前景提升到了2026年的12-14%。为什么？因为“七大巨头”巨大的数据中心扩张需求的光传输和IP路由导致的无尽需求。Nokia正在为人工智能时代建筑大脑网。

催化剂1：人工智能天生网络（6G转折）

虽然全世界还在抱怨5G，Nokia已经占据了5G-Advanced和6G的制高点。

• 人工智能天生网络：我们不仅仅在谈论更快的速度。 Nokia通过推出“人工智能基站”（Radio Access Network）技术实现了在实时利用人工智能优化信号。

• 护城河：他们的专利是金牛奶。在2026年4月的股东大会之后新的授权许可交易清除障碍，他们的Nokia技术部门简单地在每一部智能手机和连接汽车制造商上进行着高利润的“租金”。

催化剂2：供求（550亿美金的回购）

人们一直抱怨NOK有着极大的流通股（太多股票）。但董事会刚刚授权回购550亿美元的股票。

• 他们正在激进的缩减供给。

• 当你将减少的流通股数量与我们在Argus升级到$15后看到的2.6%的价格跳动时你会得到“超弹性金属”效应。

催化剂3：机构转向

就交易纪录看来，我们只看到了14亿份交易进行在同一天。呵呵，普通股民的交易量是普通的一倍了。聪明的钱开始对NOK的评级进行升级。一旦普通股民明白NOK是属于“人工智能基础设施”而不是“旧式手机”这一点，之后的恐慌会难以想象。

财务表现（关键数据）

• 现货价格：约10.70美元

• 2026Q1 EPS：0.05美元（超越预期了30%）

• 分红率：刚刚从0.05美元/季度升级到1.8%的分红率。有人收到工资等待收益。

• 市场总值：约60亿美元。与CISCO或Arista做比较，NOK仍然基本的低估。

华尔街的平均目标价为9.71美元，但他们总是迟到的。在Argus已经确定了目标价15美元。在H2的回购加速和6G的热度直至11月/12月， 我认为到年底NOK会达到20美元。将于1月27日采买大量期权。非常希望朋友们与我一起来，让熊的哭声响彻各地。