NVIDIA Corporation 不再仅仅是“AI股”，它正逐渐变成整个芯片空间的核心基础设施。

目前值得注意的是，需求不再来自一个特定领域。你有超大规模云计算用户、高端企业和甚至政府都在竞争高性能计算能力。这会创造一种完全不同的需求曲线，变成较少波动、更具战略意义的需求。

这也就是为什么评估估值争论始终存在。这在传统的指标下看起来有些不现实，但如果这个公司正成为规模百万亿美元的行业的基石骨骼，那么这些评估方式就不一样了。

实际风险不在于需求突然下跌，而在于供给能否以迅速的速度来追赶并压缩毛利率。除非供给赶上，否则需求略有波动仍不禁令人意外。