RDDT 业绩 DD，2030 市值估计

我开始撰写这篇文章时，最初提了一个简单的问题，是否Reddit能在2030年之前实现1万亿美元市值？

昨天，我发表了一篇与此相同但数据错误的帖子。我必须重发这个帖子来纠正错误的问题，所以我承诺这个。

这篇文章将探索RDDT的收入增长率、支出增长率、EBITDA以及基于此数据的2026财年估计。然后，我们将深入研究当前用户增长、ARPU增长，比较这些增长的情况与初始2026财年估计和其他公司的增长情况，以便我们可以建立一个简单的2027-2030财年的 profile。 

收入增长

对于2026财年，让我们看看Reddit自己声称的增长情况。

首季2026，我们预计收入将在5950万美元到6050万美元之间，同比增长52%到54%，中点约为53%。

让我们计算一下，如果情况正常，RDDT的收入每个季度可能会有多大增长。以下是2025财年的值：

从这些值中，我们可以看出，收入每季度都在增长，增长速度最慢的是每年第一个季度，平均增长率约为20.1%。如果我们将这个增长率延伸到2026，我们会得到：

对于全年，假设他们维持20%的季度收入增长率，他们将收到$32.6亿美元的收入，与2025财年的$22亿美元相比，增长47%!这个差异非常大，但与过去的超额预测保持一致，我会在文章后面详细解释为什么ARPU仍有增长空间。 

支出下一步

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从这些值中，我们可以看出，除了前年第一个季度外，支出正逐步增加。取这些数字的平均差异，我们得出支出增加平均的8%。如果我们去掉最后一季度的23%支出下降，我们可以得出8%的支出增加。

现在，我们可以将他们的支出增长率延伸到2026年全年。以下是计算结果：

这使得全年支出为17.35亿美元，与2025年全年支出1.76亿美元相比，基本上为平。正如我在2030年市值评估文章中所述。

下一个是 EBITDA

（注意：RDDT不缴纳税款，他们每年都获得税款返还，以保持简便的 sanity 我将在本文中省略税项。）

<<调整 EBITDA 在5950万美元到6050万美元美元范围内，同比增长82%到91%，中点调整 EBITDA 利润率36%。

将上述数字代入简单的 EBITDA 公式，我们可以计算出：

全年 EBITDA 为14.9亿美元，与2025年的8.45亿美元相比，增长76%!这是预计支出率超过预期的情况下。

所以，现在我们有了2026年的数字。对于2026年全年，我们估计收入增长47%，支出增加8%，EBITDA增长76%如果情况保持一致。 

当前用户增长率和收入/用户

我们从2026年的估计开始，给出目前的用户增长率和收入/用户数据。

他们称“Daily Active Uniques（ “DAUq”）”在2026年全年增长19%至1.214亿。

他们只给出了美国和“国际”的指标，所以我们需要从2025年的数据中找出美国和国际地区DAUq以及ARPU增长情况。

我们将2025年用户增长率和ARPU增长率与Meta的值进行比较，来找到一个合理的上限。

将这些值代入一个简单的DAUq和ARPU公式，我们可以估计RDdT的2026年的DAUq和ARPU。

在本文中，ARPU增长约为3%，略低于Meta的平均增长率。

基于这些数据，我们可以得出以下结论：

接下来，我们将计算2027年至2030年的DAUq和ARPU。

我们将以同样的方式为2027年和2028年计算DAUq和ARPU值，直到2030年。

此时，我们已经得到了2027年至2030年DAUq和ARPU的值，可以继续使用这些价值计算收益、支出和利润。

现在，我们可以继续计算2027年至2030年RDDT的收益、支出和利润。

2028年

2029

2030

利用这些DAUq和ARPU值，我们可以继续计算2027年至2030年的RDDT收益、支出和利润。

2027年

与此类似的计算为2028年至2030年RDDT的DAUq和ARPU值设定了一些上限条件。

在此基础上，我们可以继续计算2027年至2030年RDDT的收益、支出和利润。

现在，我们已经得到了2027年至2030年RDDT的DAUq和ARPU值，可以继续使用这些价值计算收益、支出和利润。

通过这个逻辑，我们可以继续为Reddit设定2027年至2030年的市值预测。

我们的假设是RDDT可以在2030年实现1万亿美元市值。

如果Reddit能实现这种业绩，那么它将会是2027年至2030年的最大上市公司之一，可能会超越Meta和其他几家行业巨头。