我很信任私募 tín dụng，但在更大比例地投资公共市场 债权投资产品（BDCs）和上市.private credit平台之前，我希望清醒地检查自己的偏见。

似乎这块领域从真正的银行脱硫交易转变为更加拥挤的交易空间，spread更加窄，使用PIK更加普遍，人们开始更加关注信用评级质量的问题。

与此同时，银行们还没有完全接替中等规模的市场，结构性优势仍然存在，资本继续流入。

我很好奇人们对这一长期的看法。这种交易是持久性的，还是退货的周期，它给收益带来了竞争，薄弱的年数在衰退中暴露。