下面是我认为2026年应该是负增长的一些理由：

  1. 油气危机总体解决方案还没有完成，而且在3/4个月时间内也不会完成。通货膨胀已经成为全世界面临的一个问题，这将会对就业市场造成阻碍。预计很快不会降息。

  2. 美國的领导阶层表现出不确定的操纵行为几乎对所有人都可见。

  3. 值规则投资已经下滑，SAAS正在通过AI所带来的恐惧来重新定价其市值。

  4. AI还没有真正做到实质性业务。目前所有的精致项目和轶事故事。

  5. AI基础设施正在 pull 很多流动性，市场却在疯狂地从记忆，光电，土地，电力，网络等项目中选择。

所有这些原因之上，S&P 仍然上涨。这不正是等待下跌吗？