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实质上，他们在卖出一级期油商品期货的掩护期权。

除了海湾马斯拉水道仍然关闭以及避风击（）基金经理仍然持有原油之外，我想指出两点使基金能够表现得优异，以及未来你们可能没有听说过的强劲风潮1.

抓住原油波动性通过掩护期权。目前原油的波动性（IV）已经达到85个%，一个6%的未到期期权，他们可能会以单月中位数几十个百分点的收入收回期权。

  1. persistant（持久）倒错（backwardation ）风潮。当前的收益率（yield）曲线拥有中位数几十个百分点的滚动收益率。这将对基金有正面影响，因为它们卖出了高价，买到了便宜的期权以滚动前期合同。

现在，我们来说说风潮吧。实际上，那些提到它的人不多，但当所有的事情收场之后，海湾霍鲁斯（）开通，重建原油基础设施，部署了战略储备的政府将不得不将这些储备重新填充。特朗普（）就已经忘记了从拜登（）的释放中刷新战略储备了，因为2022年的超高通胀。 我认为原油价格将存在支撑价格，使这个基金能够维持至少直到原油重新进入连续倒错以及波动性趋于平稳。