随着SpaceX预计2026年6月上市并价值1.75万亿美元，经过调查，我找到了2家代理机构：$SATS（EchoStar）和$XOVR（ERShares Crossover）。

我脑海中困扰的就是这两家公司买入的价格与预计上市价格之间巨大的差价。 我是否缺乏知识，还是这是一场明显的套利游戏？

$SATS计算：

EchoStar刚刚完成了一项频谱交易，其中他们在SpaceX上获得了111亿美元的股权。在交易完成时，股权价值为SpaceX的400-800亿美元。

• 如果SpaceX上市且价值达1.75万亿美元，$SATS的股权价值就突然增至25-30亿美元。
• 套利：$SATS的当前市值仅为25亿美元。您基本上是在成本价购买SpaceX股权，并获得了DISH/Boost移动业务（他们刚刚报告了64%的EBITDA收益增幅）。
$XOVR集中度：

该ETF目前持有SpaceX SPV，占其净资产的近45%。他们最近将SpaceX的股份估值为526美元/股，这意味着价值为8000亿美元。

• 至于价值15,750亿美元的上市 IPO，几乎一半的基金体积将获得2.2倍价值。
• 与其他以防务承建商为主的空气ETF不同，$XOVR其实是一个杠杆SpaceX私有至上市转换的高杠杆投注。
问题：

如果$SATS和$XOVR都以项目上市价格的50-70%折扣价格购买了股份，为何市场尚未将这一优势纳入价格？ 是否存在对私有股权的一种“流动性折扣”，或这将成为当S-1文件被正式提交时的保证“大幅涨幅”？

这些是否是通过IPO获得最丰厚利润的方式？ 是否将忽略“代理噪音”，待零售客户可以购买真正的股票时才考虑？

简而言之：

$SATS和$XOVR是否是SpaceX IPO最好的预备股？