我长期忽略的最重要的事情不是某个指标——而是运营公司的人。你没法直接联系CEO，但他们公开留下了可追溯的记录。以下是我现在真正会读的三样东西。

他们如何处理现金。 资本配置是CEO的全部工作：再投资、收购、回购股票、派发股息。医疗行业很容易评判，因为制药公司靠交易运作——面临专利悬崖时，管理层通常会收购管线来替代即将流失的收入。所以看看他们已完成的交易：那些是转化成了产品和收入，还是在几年后沦为减值？过去的收购会自行给出答案。

他们如何谈论错误。 翻出几年前的股东信或电话会议记录，对照实际发生的情况。他们是否坦承了失误，还是归咎于"大环境"而只揽功？一个团队能说"我们错了，这是我们的改变"的情况极为罕见。

他们如何获得薪酬。 委托书会显示薪酬是否与一年内可操纵的指标（如每股收益，仅靠回购就能拉升）挂钩，还是与长期价值挂钩；以及他们持有的是真实股票还是仅仅授予了期权。

有多少人会高度重视管理层，或者认为其不可量化而只关注数字？